اخبار فارکس امروز 19 خرداد 1405 به گزارش بروکر دلتا اف ایکس، مؤسسه دایوا سکیوریتیز اعلام کرده است که سخنان اخیر کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، میتواند نشانهای جدی از احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سیاستگذاری ماه ژوئن باشد. به گفته این مؤسسه، لحن و واژههایی که اوئدا در سخنرانی خود به کار برده، با الگوی ارتباطی بانک مرکزی ژاپن در دورههای قبلی انقباض پولی شباهت دارد؛ دورههایی که پس از چنین اظهاراتی، تصمیم سیاستی عملی گرفته شد.
بر اساس ارزیابی دایوا، افزایش احتمالی نرخ بهره در ژوئن به معنای داغ شدن بیش از حد اقتصاد ژاپن نیست. این اقدام بیشتر بهعنوان حرکتی پیشگیرانه دیده میشود تا بانک مرکزی از روند تورم عقب نماند. دایوا میگوید بانک مرکزی ژاپن به این نتیجه رسیده که هزینه صبر کردن و تأخیر در اقدام، اکنون از هزینه افزایش تدریجی نرخ بهره بیشتر شده است.
در این گزارش آمده است که بانک مرکزی ژاپن پس از نشست آوریل، نگاه خود به ریسکهای خاورمیانه و اثر قیمت بالای نفت را دوباره ارزیابی کرده است. به گفته دایوا، سود انباشته شرکتها، تداوم رشد دستمزدها و نبود اختلال جدی در زنجیره تأمین باعث شده بانک مرکزی ژاپن اقتصاد این کشور را در برابر شوکهای نفتی مقاومتر ببیند. به همین دلیل، قیمت بالای نفت دیگر فقط یک فشار موقت تلقی نمیشود.
دایوا همچنین تأکید کرده است که نگرانی اصلی بانک مرکزی ژاپن، اثرات مرحله دوم تورم است؛ یعنی زمانی که افزایش هزینهها به شکل گستردهتری وارد قیمت کالاها و خدمات میشود. طبق این ارزیابی، روند انتقال هزینهها به قیمت نهایی در اقتصاد ژاپن نسبت به دورههای گذشته سریعتر شده و همین موضوع میتواند فشار تورمی پایه را تقویت کند. از نگاه دایوا، همین مسئله زمینه را برای اقدام زودتر بانک مرکزی فراهم کرده است.
در بخش مربوط به بازار اوراق و ین، دایوا اعلام کرده است که یک افزایش نرخ بهره بهتنهایی برای مهار ضعف ین یا کنترل بازده اوراق بلندمدت دولت ژاپن کافی نیست. این مؤسسه معتقد است بانک مرکزی ژاپن باید مسیر نرخ بهره و برنامه خرید اوراق دولتی را همزمان مدیریت کند. به گفته دایوا، اگر بازارها افزایش نرخ بهره را نشانه کنترل تورم بدانند، منحنی بازده میتواند آرامتر شود؛ اما اگر اقدام بانک مرکزی ناکافی تلقی شود، بازده اوراق بلندمدت ممکن است بالاتر برود.
افزایش احتمال بالا رفتن نرخ بهره در ژاپن میتواند در کوتاهمدت از ین حمایت کند، بهویژه اگر معاملهگران آن را نشانه جدیتر شدن سیاستهای انقباضی بانک مرکزی بدانند. با این حال، دایوا تأکید دارد که یک افزایش نرخ بهره بهتنهایی برای تغییر پایدار روند ضعف ین کافی نیست، زیرا اختلاف نرخ بهره میان ژاپن و آمریکا همچنان نقش مهمی دارد. در نتیجه، جفتارز USD/JPY ممکن است به این خبر واکنش نزولی موقت نشان دهد، اما ادامه حرکت آن به مسیر سیاستهای بعدی بانک مرکزی ژاپن و وضعیت بازده اوراق آمریکا بستگی دارد. اگر بازارها احساس کنند بانک مرکزی ژاپن هنوز از تورم عقب است، فشار بر ین میتواند دوباره افزایش پیدا کند.
