اقتصاد ژاپن در مرحلهای حساس قرار گرفته است؛ جایی که بانک مرکزی بهتدریج از سیاست دههها نرخ بهره نزدیک صفر فاصله میگیرد. نرخ بهره اکنون در ۰.۵ درصد قرار دارد و بازارها انتظار دارند در نشست دسامبر شاید افزایش دیگری رقم بخورد. در بازار اوراق قرضه نیز نشانههایی از فشار دیده میشود و بازده اوراق دوساله به بالاترین سطح از ۲۰۰۸ رسیده است که نشان میدهد سرمایهگذاران احتمال افزایش نرخها را جدی گرفتهاند. در همین حال، دولت ژاپن یک بسته مالی جدید به ارزش ۱۸.۳ تریلیون ین برای حمایت از خانوارها و تقویت بودجه نظامی تصویب کرده است. با وجود بالا رفتن بدهی کوتاهمدت، دولت تلاش میکند نشان دهد مسیر مالی کنترلشدهای دارد و نمیخواهد وارد موجی از هزینهکردهای بیرویه شود.
اما عوامل بیرونی هم فشار خود را حفظ کردهاند. تنشهای روبهافزایش با چین، بهویژه درباره مسئله تایوان، نگرانیهای سرمایهگذاران را بیشتر کرده است. تحلیلها نشان میدهد کاهش گردشگری و صادرات به چین میتواند رشد ژاپن را کاهش دهد و هرگونه تشدید اختلافات، اثرات اقتصادی بزرگتری خواهد داشت. ین ژاپن در سهماهه اخیر ۵.۶ درصد در برابر دلار تضعیف شده، اما بسیاری از تحلیلگران معتقدند این ضعف پایدار نخواهد بود. مورگان استنلی میگوید نرخ فعلی حدود ۱۵۷ «بیش از حد» بالاست و انتظار دارد ین در اوایل ۲۰۲۶ تقویت شود و نرخ دلار – ین به محدوده ۱۴۰ برسد؛ بهویژه اگر فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد و دلار آمریکا ضعیفتر شود.
