اخبار فارکس امروز 21 اردیبهشت 1405 به گزارش بروکر دلتا اف ایکس، جروم پاول در ماههای پایانی ریاست خود بر فدرال رزرو، با یکی از حساسترین دورههای سیاست پولی آمریکا روبهرو شده است. میراث او بیش از هر چیز با دو موضوع مهم گره خورده: مبارزه با تورم و حفظ استقلال بانک مرکزی در برابر فشارهای سیاسی. پاول در سالهایی ریاست فدرال رزرو را بر عهده داشت که اقتصاد آمریکا با بحران کرونا، جهش شدید قیمتها، آشفتگی زنجیره تأمین، افزایش نرخ بهره و فشارهای مستقیم سیاسی روبهرو بود. به همین دلیل، کارنامه او برای بازارها و اقتصاددانان همچنان محل بحث است.
مهمترین چالش پاول، تورمی بود که پس از دوران کرونا به سرعت بالا رفت و زندگی خانوارهای آمریکایی را تحت فشار قرار داد. فدرال رزرو در ابتدا تصور میکرد افزایش قیمتها موقتی است، اما تورم خیلی زود به مشکلی جدیتر تبدیل شد. همین موضوع باعث شد بانک مرکزی آمریکا با تأخیر وارد مسیر افزایش نرخ بهره شود. بعد از آن، فدرال رزرو سیاست سختگیرانهای در پیش گرفت و نرخها را با سرعت بالا برد تا تقاضا را کنترل کند و فشار تورمی را کاهش دهد.
با وجود انتقادها، پاول توانست تا حد زیادی از سقوط شدید بازار کار جلوگیری کند. نرخ بیکاری در بخش زیادی از دوران ریاست او پایین ماند و اقتصاد آمریکا همچنان توان ایجاد شغل داشت. این موضوع برای فدرال رزرو اهمیت زیادی داشت، چون هدف این بانک فقط کنترل تورم نیست؛ بلکه باید از اشتغال پایدار هم حمایت کند. با این حال، تورم هنوز به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو نرسیده و همین مسئله باعث شده موفقیت پاول در مهار کامل قیمتها زیر سؤال بماند.
بخش دیگری از کارنامه پاول به رابطه او با سیاست مربوط میشود. دونالد ترامپ بارها از فدرال رزرو و تصمیمهای پاول انتقاد کرد و خواستار کاهش نرخ بهره شد. اما پاول تلاش کرد نشان دهد تصمیمهای بانک مرکزی باید بر پایه دادههای اقتصادی گرفته شود، نه فشارهای سیاسی. همین مسئله باعث شده استقلال فدرال رزرو به یکی از موضوعات مهم بازار تبدیل شود؛ زیرا سرمایهگذاران نگراناند که رئیس بعدی این نهاد تا چه اندازه در برابر فشارهای دولت مقاومت خواهد کرد.
در مجموع، میراث پاول هنوز قطعی نیست و نتیجه نهایی آن به ماهها و سالهای آینده بستگی دارد. اگر تورم دوباره به محدوده هدف بازگردد و اقتصاد آمریکا بدون رکود سنگین به مسیر باثبات برسد، پاول میتواند بهعنوان مدیری شناخته شود که در یکی از سختترین دورههای اقتصادی، مسیر فدرال رزرو را حفظ کرد. اما اگر تورم بالا بماند یا استقلال بانک مرکزی تضعیف شود، دوران او بیشتر با تأخیر در واکنش به تورم و فشارهای سیاسی به یاد خواهد ماند.
این خبر برای بازار فارکس مهم است، چون مسیر آینده فدرال رزرو مستقیماً روی ارزش دلار اثر میگذارد. اگر بازار باور کند فدرال رزرو همچنان برای مهار تورم سختگیر میماند، دلار آمریکا میتواند حمایت شود. اما اگر فشارهای سیاسی باعث افزایش احتمال کاهش زودهنگام نرخ بهره شود، دلار ممکن است تضعیف شود. به همین دلیل، جفتارزهایی مثل EUR/USD، GBP/USD و USD/JPY به اخبار مربوط به جانشین پاول و مسیر نرخ بهره حساس خواهند بود.
