با نزدیک شدن به پایان سال ۲۰۲۵، نشانههای تازهای در بازار ارز دیده میشود که میتواند از بهبود نسبی وضعیت دلار آمریکا در ماههای ابتدایی سال ۲۰۲۶ حکایت داشته باشد؛ آن هم پس از سالی که برای دلار یکی از دشوارترین دورهها در دهههای اخیر بود. شاخص دلار آمریکا که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش ارز مهم جهانی میسنجد، در هفته گذشته یک سیگنال تکنیکال مهم صادر کرد. میانگین متحرک ۵۰روزه این شاخص از میانگین متحرک ۲۰۰روزه عبور کرد؛ الگویی که در تحلیل تکنیکال با عنوان «تقاطع طلایی» شناخته میشود و معمولاً نشانهای صعودی برای بازار تلقی میشود.
به گفته تحلیلگران بانک آمریکا، این سیگنال در طول تاریخ اغلب با تقویت دلار همراه بوده است. بررسیها نشان میدهد پس از شکلگیری چنین الگویی، دلار معمولاً طی بازهای ۲۰ تا ۶۰ روزه عملکرد بهتری از خود نشان داده و در بسیاری از موارد وارد فاز صعودی شده است. این آخرین تقاطع طلایی، سی و نهمین نمونه از این الگو از سال ۱۹۷۰ تاکنون محسوب میشود.
این نشانه امیدوارکننده در حالی ظاهر شده که دلار آمریکا در مجموع سال ۲۰۲۵ افت قابلتوجهی را تجربه کرده و حدود ۹ درصد از ارزش خود را از ابتدای سال از دست داده است. دلار که سال را در نزدیکی بالاترین سطوح چندساله آغاز کرده بود، بهتدریج تحت فشار عوامل مختلفی تضعیف شد و اکنون در محدودهای نزدیک به کف سالانه معامله میشود.
از جمله دلایل اصلی ضعف دلار میتوان به نگرانی سرمایهگذاران نسبت به سیاستهای تجاری دولت دونالد ترامپ اشاره کرد؛ سیاستهایی که به باور بازارها ممکن است جایگاه جهانی اقتصاد آمریکا را تضعیف کند. علاوه بر این، انتظار برای ادامه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، درحالیکه نرخها در برخی اقتصادهای بزرگ دیگر ثابت مانده یا حتی افزایش یافتهاند، جذابیت دلار را برای سرمایهگذاران کاهش داده است.
بااینحال، تحلیلگران معتقدند شکلگیری الگوی «تقاطع طلایی» میتواند نشانهای باشد از اینکه بدترین دوران دلار دستکم به طور موقت پشت سر گذاشته شده و این ارز در ابتدای سال ۲۰۲۶ شانس یک بازگشت ملایم را دارد؛ هرچند مسیر پیش رو همچنان به سیاستهای پولی و تحولات ژئوپلیتیک وابسته خواهد بود.