بازار فلزات گرانبها در روزهای پایانی سال شاهد جهشی کمسابقه بود؛ بهطوری که قیمت طلا از مرز ۴۴۰۰ دلار در هر اونس عبور کرد و نقره نیز تا نزدیکی ۷۰ دلار پیش رفت. این رشد قدرتمند تحت تأثیر انتظارات فزاینده برای کاهش نرخ بهره آمریکا و تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی، هر دو فلز را به رکوردهای تاریخی جدید رساند.
تحلیلگران میگویند برخلاف روال معمول پایان سال، سرمایهگذاران ترجیح دادهاند سودگیری نکنند و همچنان در بازار باقی بمانند. تضعیف حدود ۹ درصدی دلار در سال ۲۰۲۵، کاهش نرخهای بهره توسط فدرال رزرو و امید به ادامه سیاستهای انبساطی در سال آینده، از عوامل اصلی تقویت تقاضا برای طلا و نقره بوده است. بانک گلدمن ساکس حتی پیشبینی کرده قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۴۹۰۰ دلار برسد.
در کنار عوامل پولی، ریسکهای ژئوپلیتیکی نیز نقش مهمی در افزایش تقاضای داراییهای امن ایفا کردهاند. تنشهای خاورمیانه، ابهام در مسیر صلح اوکراین و اقدامات اخیر آمریکا علیه نفتکشهای ونزوئلا، فضای احتیاطی بازارها را تقویت کرده و جذابیت فلزات گرانبها را افزایش داده است. در همین حال، خرید گسترده بانکهای مرکزی برای چهارمین سال متوالی ادامه دارد و برآورد میشود آنها در سال ۲۰۲۵ حدود ۸۵۰ تن طلا خریداری کنند.
نقره اما عملکردی حتی درخشانتر از طلا داشته و طی سال جاری بیش از ۱۳۹ درصد رشد کرده است؛ رشدی که به دلیل تقاضای سرمایهگذاری، محدودیت عرضه فیزیکی و قرار گرفتن نقره در فهرست مواد معدنی حیاتی آمریکا رخ داده است. بااینحال، برخی تحلیلگران هشدار میدهند که بازار نقره از نظر تکنیکال در محدوده اشباع خرید قرار دارد و نوسانات قیمتی در روزهای پایانی سال میتواند افزایش یابد، هرچند چشمانداز کلی همچنان صعودی ارزیابی میشود.