طلا و نقره سال ۲۰۲۵ را با نوسانهای شدید؛ اما تاریخی به پایان رساندند؛ سالی که در آن قیمت این دو فلز گرانبها در مسیر ثبت بهترین بازدهی سالانه خود از سال ۱۹۷۹ قرار گرفت. طلا در مقطعی از سال بیش از ۶۰ درصد رشد کرد و به رکوردی بالاتر از ۴۵۴۹ دلار در هر اونس رسید، اما پس از تعطیلات کریسمس با اصلاح قیمت روبهرو شد و در آستانه سال نو در محدوده ۴۳۳۰ دلار معامله شد. نقره نیز مسیری پر نوسان داشت و پس از ثبت سقف تاریخی ۸۳.۶۲ دلار، به حدود ۷۱ دلار بازگشت.
کارشناسان معتقدند رشد چشمگیر قیمت فلزات گرانبها در سال جاری حاصل ترکیبی از عوامل اقتصادی، سرمایهگذاری و ژئوپلیتیک بوده است. انتظار بازار برای ادامه کاهش نرخ بهره آمریکا در سال ۲۰۲۶، یکی از مهمترین محرکهای این روند صعودی محسوب میشود. کاهش نرخ بهره معمولاً جذابیت داراییهایی مانند طلا و نقره را افزایش میدهد، زیرا هزینه نگهداری آنها در مقایسه با داراییهای سودده کمتر میشود. در کنار این موضوع، افزایش خرید طلا توسط بانکهای مرکزی و تمایل سرمایهگذاران به داراییهای امن در فضای نااطمینانی جهانی، از قیمتها حمایت کرده است.
برخی تحلیلگران میگویند نگرانیها درباره تورم، بدهی بالای دولتها در آمریکا و بریتانیا، سیاستهای تجاری دونالد ترامپ و حتی ترس از شکلگیری حباب در حوزه هوش مصنوعی، باعث شده سرمایهگذاران همچنان نگاه مثبتی به طلا و نقره داشته باشند. بااینحال، هشدار میدهند که رشد تند قیمتها در سال ۲۰۲۵ میتواند این بازارها را در سال آینده در معرض اصلاحهای شدید قرار دهد. به گفته آنها، در صورت بروز تنش یا افت در بازارهای مالی، سرمایهگذاران ممکن است ابتدا داراییهایی را بفروشند که بیشترین سود را در سال گذشته دادهاند و طلا دقیقاً در همین دسته قرار میگیرد.
در بازار نقره، علاوه بر عوامل مالی، محدودیتهای عرضه نیز نقش مهمی ایفا کرده است. چین، بهعنوان یکی از بزرگترین تولیدکنندگان نقره جهان، محدودیتهایی برای صادرات این فلز اعمال کرده که به افزایش قیمتها دامن زده است. از سوی دیگر، رشد تقاضای صنعتی و ورود سرمایه از طریق صندوقهای قابل معامله بورسی (ETF) نیز باعث تقویت بازار نقره شده است. با وجود این، تحلیلگران معتقدند نقره همچنان مستعد نوسانهای تند است و هر رشد قیمتی میتواند با اصلاحهای سریع همراه شود، هرچند چشمانداز کلی آن در سال آینده همچنان مثبت اما محتاطانه ارزیابی میشود.